الذكاء الاصطناعي في التكنولوجيا الكبرى: محرك النمو الجديد

تنفق شركات التكنولوجيا الكبرى أكثر من أي وقت مضى على الذكاء الاصطناعي، لكن العوائد تتزايد أيضًا، والمستثمرون ينجذبون للاستثمار.

لعب الذكاء الاصطناعي دورًا أكبر في تحفيز الطلب عبر محركات البحث على الإنترنت والإعلانات الرقمية والحوسبة السحابية في الربع من أبريل إلى يونيو، مما دفع نمو الإيرادات لدى عمالقة التكنولوجيا مثل مايكروسوفت وميتا وأمازون وألفابيت.

في ظل الرهان على استدامة هذا الزخم، تقوم مايكروسوفت وألفابيت وأمازون بزيادة الإنفاق لتخفيف نقص القدرات الذي قيد قدرتهم على تلبية الطلب المتزايد على خدمات الذكاء الاصطناعي، حتى بعد عدة أرباع من الإنفاق بمليارات الدولارات.

تقدم النتائج الدليل الأوضح حتى الآن على أن الذكاء الاصطناعي يظهر كمحرك رئيسي للنمو، على الرغم من أن رحلة تحقيق الإيرادات لا تزال في مراحلها الأولى، وفقًا للمستثمرين والمحللين.

تؤكد التعليقات الإيجابية كيف أن الطلب المتزايد على التكنولوجيا الجديدة يحمي عمالقة التكنولوجيا من عدم اليقين الاقتصادي المدفوع بالتعريفات الجمركية الذي يعوق القطاعات الأخرى.

قالت ديبرا آهو ويليامسون، مؤسسة وكبيرة المحللين في سوناتا إنسايتس: “بينما تتسابق شركات مثل ألفابيت وميتا لتحقيق وعد الذكاء الاصطناعي، فإن النفقات الرأسمالية مرتفعة بشكل صادم وستبقى مرتفعة في المستقبل المنظور”.

ولكن إذا بقيت أعمالهم الأساسية قوية، “سيمنحهم ذلك مزيدًا من الوقت مع المستثمرين ويوفر الثقة بأن المليارات التي تُنفق على البنية التحتية والموهبة والنفقات الأخرى المتعلقة بالتكنولوجيا ستكون جديرة بالاهتمام”، أضافت.

ارتفعت أسهم مايكروسوفت بنسبة 4% يوم الخميس، مع تجاوز صانع ويندوز قيمة سوقية تبلغ 4 تريليون دولار – وهي علامة لم تصلها سوى عملاق الرقائق إنفيديا من قبل.

ارتفعت ميتا بنسبة أكبر، حيث زادت بنسبة 11.3%، مضيفة حوالي 200 مليار دولار إلى قيمتها السوقية التي تبلغ حوالي 1.75 تريليون دولار. تراجعت أمازون بنسبة 7% بعد السوق، بعد ارتفاعها بنسبة 1.7% في التداول العادي، بسبب نتائج الحوسبة السحابية المخيبة للآمال.

واجهت جميع الشركات تدقيقًا مكثفًا من المستثمرين بسبب نفقاتها الرأسمالية المتضخمة، التي كان من المتوقع أن تبلغ 330 مليار دولار هذا العام قبل صدور الأرباح الأخيرة.

وحتى قبل أيام قليلة، كانت أسهم مجموعة “السبعة العظماء” متأخرة عن أداء مؤشر S&P 500 منذ بداية العام.

إسكات الشكوك

قالت مايكروسوفت يوم الأربعاء إنها ستنفق رقمًا قياسيًا يبلغ 30 مليار دولار في الربع الحالي، بعد مبيعات أفضل من المتوقع وتوقعات أعلى من المتوقع لأعمال الحوسبة السحابية Azure التي أظهرت العوائد المتزايدة على رهاناتها الضخمة في الذكاء الاصطناعي.

تضع هذه التوقعات مايكروسوفت على المسار الصحيح لتجاوز نفقاتها على منافسيها خلال العام المقبل. جاء ذلك بعد أن تجاوت شركة ألفابيت التابعة لجوجل توقعات الإيرادات ورفعت توقعات إنفاقها بمقدار 10 مليارات دولار لتصل إلى 85 مليار دولار لهذا العام.

كشفت مايكروسوفت أيضًا لأول مرة عن الرقم المالي لمبيعات Azure وعدد المستخدمين لأدوات الذكاء الاصطناعي Copilot، التي كان تبنيها مصدر قلق للمستثمرين منذ فترة طويلة.

قالت الشركة إن Azure حققت أكثر من 75 مليار دولار في المبيعات في سنتها المالية الأخيرة، بينما كان لأدوات Copilot أكثر من 100 مليون مستخدم. بشكل عام، يستخدم حوالي 800 مليون عميل أدوات الذكاء الاصطناعي الموزعة عبر إمبراطورية مايكروسوفت البرمجية الشاسعة.

قال جوش غيلبرت، محلل السوق في eToro: “إنه النوع من النتائج الذي يسكت سريعًا أي شكوك حول الطلب على السحابة أو الذكاء الاصطناعي”. “مايكروسوفت تبرر إنفاقها أكثر من اللازم.”

أمازون، من جهتها، قالت إنها تتوقع إنفاق النصف الثاني بنفس الوتيرة مثل إجمالي الربع الثاني الذي بلغ 31.4 مليار دولار، مما يشير إلى أنها ستنفق حوالي 118 مليار دولار للعام الكامل. كان المحللون قد توقعوا حوالي 100 مليار دولار.

جذبت شركات الذكاء الاصطناعي الأخرى أيضًا مجموعة من المستخدمين.

قالت شركة ألفابيت الأسبوع الماضي إن تطبيق مساعد الذكاء الاصطناعي Gemini لديها أكثر من 450 مليون مستخدم نشط شهريًا. بينما يملك تطبيق ChatGPT من OpenAI، الذي يُنسب إليه الفضل في بدء حمى الذكاء الاصطناعي التوليدي، حوالي 500 مليون مستخدم نشط أسبوعيًا.

من ناحية أخرى، رفعت ميتا الحد الأدنى لتوقعاتها السنوية للإنفاق الرأسمالي بمقدار 2 مليار دولار، لتتراوح بين 66 مليار دولار و72 مليار دولار. كما قالت إن التكاليف الناجمة عن جهودها للحاق بالسباق المتزايد للذكاء الاصطناعي في وادي السيليكون ستدفع معدل نمو النفقات في عام 2026 ليتجاوز معدل عام 2025.

لكن النمو في المبيعات أفضل من المتوقع في فترة أبريل-يونيو وتوقعات الإيرادات الأعلى من المتوقع للربع الحالي، طمأن المستثمرين بأن قوة أعمال الإعلانات الأساسية لعملاق وسائل التواصل الاجتماعي يمكن أن تدعم النفقات الضخمة.

قال بريان مولبيري، مدير المحفظة في زاكز لإدارة الاستثمار، الذي يمتلك أسهمًا في جميع الشركات السحابية الأمريكية الثلاث الكبرى: “الأولاد الكبار عادوا”. “هذا ببساطة يثبت أن “السبعة العظماء” لا يزالون رائعين في هذه اللحظة الزمنية.”