الروبية الهندية تواجه ضغطًا جديدًا، حيث تتراوح قيمتها بين 87.55 روبية – 87.66 روبية لكل دولار أمريكي، وذلك بسبب مؤشر الدولار القوي الجديد، والرسوم الجمركية الكبيرة الجديدة على الصادرات الهندية إلى الولايات المتحدة، واستمرار تدفقات الأموال الأجنبية للخارج التي تؤثر على النظرة المستقبلية للعملة.
وفقًا لبيانات السوق، يمكن الآن الحصول على دولار أمريكي واحد مقابل حوالي 87.55 إلى 87.66 روبية في التداول المحلي، حيث يتدخل البنك الاحتياطي الهندي (RBI) بشكل متكرر للحد من التقلبات.
مقابل الدرهم الإماراتي، يتم تداول الروبية بحوالي 23.80 روبية لكل درهم واحد، مما يعكس ضعفًا معتدلًا، حيث تعادل الروبية الواحدة فقط 0.0419 درهم.
ابقَ على اطلاع بأحدث الأخبار. تابع KT على قنوات واتساب.
على مدى السنوات الخمس الماضية، تراجعت قيمة الروبية تدريجياً – من حوالي 74 روبية لكل دولار في منتصف عام 2020، إلى تجاوز 79 روبية بحلول عام 2022 وسط ارتفاع أسعار النفط ورفع معدلات الفائدة الأمريكية، واقتربت من 83 روبية في عام 2024 وسط مخاوف من ركود عالمي. يمثل الانزلاق هذا العام إلى علامة 87 وما فوق انخفاضًا تراكمياً بأكثر من 13 في المائة.
يرجع الضغط الفوري إلى الانتعاش القوي في الدولار الأمريكي، المدفوع بالطلب الآمن وتوقعات تخفيضات إضافية في معدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مما يزيد من الطلب على الدولار ويضغط على عملات الأسواق الناشئة مثل الروبية.
يضاف إلى ذلك قرار إدارة ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 25 في المائة و25 في المائة أخرى من الرسوم العقابية على مجموعة واسعة من الصادرات الهندية – المنسوجات، الأحجار الكريمة، الجلود والكيماويات – مما يقوض القدرة التنافسية للصادرات ويزعزع ثقة المستثمرين. سجلت الروبية أسوأ سلسلة خسائر لها في ستة أسابيع خلال نصف عام نتيجة لذلك.
سحب المستثمرون الأجانب أكثر من 4 إلى 10 مليارات دولار من الأسهم والديون الهندية هذا العام، بينما أنفق البنك الاحتياطي الهندي أكثر من 9 مليارات دولار للدفاع عن العملة من خلال تدخلات السوق الفورية وغير القابلة للتسليم.
يقول فيفيك ميتال، رئيس استراتيجيات العملات الآسيوية في أبحاث فيرست غلوبال: “هذه الرسوم الجمركية ليست مجرد قصة تجارة – إنها قصة عملة”.
في حين أن أساسيات النمو في الهند تظل قوية نسبيًا – مع نمو الناتج المحلي الإجمالي فوق ستة في المائة واحتياطيات النقد الأجنبي تتجاوز 650 مليار دولار – يحذر الخبراء من أن الروبية ستظل حساسة للسياسات النقدية العالمية وتدفقات رأس المال. تشير بريا نير، كبيرة الاقتصاديين في أكسيس كابيتال، إلى أنه “حتى مع النمو المحلي القوي، إذا دخلت العوامل الخارجية مثل الرسوم الجمركية الأمريكية، والاتجاهات الأقوى للدولار… حيز التنفيذ، فإن الروبية ستتأقلم لتعكس تلك المخاطر.”
تشير الأسواق غير القابلة للتسليم (NDF) إلى تراجع طفيف، مع توقع افتتاح الروبية في نطاق 87.52-87.56 – أقوى قليلاً من التداولات الأخيرة – حيث تخفف تدخلات البنك الاحتياطي الهندي من التوقعات.
ومع ذلك، تظل المخاطر الهيكلية قائمة. ما لم تخفف الإدارة من موقفها من الرسوم الجمركية أو يفاجئ التضخم الأمريكي بانخفاض كبير مما يؤدي إلى تحركات أكثر ليونة من الاحتياطي الفيدرالي، فمن غير المرجح أن تستعيد الروبية قوتها. ويقول داروي كونغ، رئيس السلع في مجموعة DWS: “من يوم لآخر، نتعلم المزيد عن القواعد الجديدة التي يمكن أن تغير المشهد بشكل كبير.”
تشير المؤشرات المستقبلية إلى استمرار التقلبات: تقترب تقلبات الضمنية الشهرية للدولار الأمريكي/الروبية الهندية من ذروتها السنوية، وتظهر أسواق الخيارات زيادة الطلب على الحماية ضد الانزلاق نحو 85 روبية.
تظل الروبية في منطقة ضعيفة، مع محدودية الصعود في المدى القريب دون تخفيف الرسوم الجمركية أو اتجاهات الدولار العالمية. قد تبقي الضغوط الهيكلية من الصدمات الخارجية العملة تحت الضغط، مع اختبار مستويات الدعم الرئيسية وبقاء الشعور العام هشًا.
