من المتوقع أن يستفيد المقترضون في الإمارات من استقرار أسعار الرهن العقاري لفترة أطول، بعد أن أبقى مصرف الإمارات المركزي يوم الأربعاء على سعر الفائدة الأساسي.
في بيان، أعلن مصرف الإمارات المركزي أنه سيحافظ على السعر الأساسي المطبق على تسهيلات الإيداع لليلة واحدة (ODF) عند 4.40 في المائة.
تم اتخاذ هذا القرار بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن إبقاء سعر الفائدة على أرصدة الاحتياطي (IORB) دون تغيير.
قرر مصرف الإمارات المركزي أيضًا الحفاظ على سعر الفائدة المطبق على الاقتراض قصير الأجل من المصرف بزيادة 50 نقطة أساس فوق السعر الأساسي لجميع التسهيلات الائتمانية القائمة.
يشير السعر الأساسي، المرتبط بسعر الفائدة على أرصدة الاحتياطي (IORB) الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، إلى الموقف العام للسياسة النقدية ويوفر أرضية فعالة لأسعار الفائدة في سوق المال الليلي في الإمارات.
تؤثر قرارات سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مباشرة على اقتصاد الإمارات نظرًا لربط الدرهم الإماراتي بالدولار الأمريكي. يقوم مصرف الإمارات المركزي بمزامنة سياسته النقدية مع الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على هذا الربط. لم يكشف مؤتمر صحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء عن مؤشرات واضحة حول اتجاهات الأسعار، مما يشير إلى استمرار النهج الحالي.
يضمن هذا التنسيق استقرار العملة ولكنه يؤثر على الاقتراض والاستثمار، كما قال فيجاي فاليتشا، رئيس قسم الاستثمار في شركة سنتشري فاينانشال، لصحيفة الخليج تايمز. “من غير المحتمل أن تشهد أسعار القروض الشخصية تغييرات كبيرة في المدى القريب، مما يوفر توقعات للمقترضين”، أضاف.
ومع ذلك، يمكن للمودعين في الإمارات الاستفادة من أسعار الودائع الثابتة المرتفعة التي تقدمها البنوك، مدعومة بسيولة قوية في القطاع المالي. وقال فاليتشا: “اقتصاد الإمارات في وضع جيد لتحمل معدلات الفائدة العالية، بفضل نمو قطاعها غير النفطي القوي”.
حول احتفاظ الفيدرالي بأسعار الفائدة، يقول المحللون إن بيان البنك المركزي الأمريكي يوم الأربعاء أشار إلى نظرة متشائمة قليلاً لأكبر اقتصاد في العالم. “تضمن البيان تخفيضًا معتدلًا في تقييم الفيدرالي الاقتصادي. في يونيو، كتبوا أن النشاط الاقتصادي ‘واصل التوسع بوتيرة قوية’ بينما كان التوجه يوم الأربعاء أكثر حذرًا، مشيرين إلى أن ‘النشاط الاقتصادي تراجع في النصف الأول من العام’. وتستمر اللجنة في تصنيف التضخم على أنه ‘مرتفع بعض الشيء’، لكنها اعترفت بمخاطر تصاعدية مستمرة، خصوصًا من الرسوم الجمركية والديناميكيات المالية”، قال دان سيلوك، رئيس قسم المدة القصيرة والسيولة العالمية ومدير المحافظ في شركة جانوس هندرسون إنفستورز.
واجه الاحتياطي الفيدرالي ضغوطًا مستمرة من الرئيس دونالد ترامب لخفض أسعار الفائدة. ويجادل بأن خفضًا كبيرًا في الأسعار مبرر بسبب عوامل مختلفة، بما في ذلك ارتفاع تكلفة خدمة الدين الحكومي مع زيادة إصدار السندات.
على الرغم من التخفيضات السابقة، تظل أسعار الفائدة الفيدرالية مرتفعة نسبيًا مقارنة بالسنوات الأخيرة. في عام 2024، وصلت مدفوعات الفائدة على الدين الحكومي إلى 1.1 تريليون دولار، وهو أكثر من ضعف المستوى الذي كان عليه قبل الجائحة، مما يبرز العبء المالي المتزايد، وفقًا لبيانات رويترز.
“من المحتمل أن تفسر الأسواق نتيجة يوم الأربعاء على أنها استمرار لاستراتيجية ‘الانتظار والترقب’ للفيدرالي، مع ميل نحو السياسة النقدية المرنة يظهر من خلال المعارضات واللغة الألطف. سيكون اجتماع سبتمبر اجتماعًا حاسمًا”، أضاف سيلوك.
