من المتوقع أن يتمتع المقترضون في الإمارات العربية المتحدة بمعدلات رهن عقاري مستقرة لفترة أطول، بعد أن حافظ المصرف المركزي الإماراتي يوم الأربعاء على سعر الفائدة القياسي.
وفي بيان له، أعلن مصرف الإمارات المركزي أنه سيحافظ على السعر الأساسي المطبق على تسهيلات الإيداع لليلة واحدة (ODF) عند 4.40 في المائة.
تم اتخاذ هذا القرار بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن إبقاء سعر الفائدة على أرصدة الاحتياطي (IORB) دون تغيير.
كما قرر المصرف المركزي الإماراتي الحفاظ على سعر الفائدة المطبق على اقتراض السيولة قصيرة الأجل من المصرف المركزي الإماراتي عند 50 نقطة أساس فوق السعر الأساسي لجميع التسهيلات الائتمانية الدائمة.
السعر الأساسي، الذي يرتبط بسعر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (IORB)، يشير إلى الموقف العام للسياسة النقدية ويوفر أرضية فعالة لأسعار الفائدة في سوق المال الليلي في الإمارات.
تؤثر قرارات سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مباشرة على اقتصاد الإمارات بسبب ربط الدرهم الإماراتي بالدولار الأمريكي. ينسجم مصرف الإمارات المركزي مع سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية للحفاظ على هذا الربط. كشف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمر صحفي يوم الأربعاء عن عدم وجود مؤشرات واضحة حول اتجاهات الأسعار، مما يشير إلى استمرار النهج الحالي.
هذه المواءمة تضمن استقرار العملة ولكنها تؤثر على الاقتراض والاستثمار، حسبما قال فيجاي فاليتشا، الرئيس التنفيذي للاستثمار في سنشري فاينانشال، لصحيفة خليج تايمز. “من غير المرجح أن تشهد أسعار القروض الشخصية تغييرات كبيرة في المدى القريب، مما يوفر التنبؤ للمقترضين،” أضاف.
ومع ذلك، يمكن للمدخرين في الإمارات الاستمرار في الاستفادة من معدلات الفائدة المرتفعة على الودائع الثابتة التي تقدمها البنوك، مدعومة بالسيولة القوية في القطاع المالي. “اقتصاد الإمارات في وضع جيد لتحمل معدلات الفائدة المرتفعة بفضل نمو قطاعه غير النفطي القوي،” قال فاليتشا.
حول إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على الأسعار، يقول المحللون إن بيان البنك المركزي الأمريكي يوم الأربعاء أشار إلى توقعات متشائمة قليلاً لأكبر اقتصاد في العالم. “البيان تضمن تخفيضًا بسيطًا في تقييم الاقتصاد الفيدرالي. في يونيو، كتبوا أن النشاط الاقتصادي ‘واصل التوسع بوتيرة قوية’ بينما يوم الأربعاء، كان النغمة أكثر حذراً، مشيرين إلى أن ‘النشاط الاقتصادي تراجع في النصف الأول من العام’. وتواصل اللجنة توصيف التضخم بأنه ‘مرتفع إلى حد ما’، لكنها أقرت بالمخاطر التصاعدية المستمرة، لا سيما من الرسوم الجمركية والديناميكيات المالية،” قال دان سيلوك، رئيس قسم المدة القصيرة والسيولة العالمية ومدير المحافظ في Janus Henderson Investors.
واجه الاحتياطي الفيدرالي ضغوطاً متواصلة من الرئيس دونالد ترامب لخفض أسعار الفائدة. ويجادل بأن خفضاً كبيراً في الأسعار مبرر بسبب عوامل مختلفة، بما في ذلك ارتفاع تكاليف خدمة الديون الحكومية مع زيادة إصدار السندات.
على الرغم من التخفيضات السابقة، لا تزال أسعار الفائدة الفيدرالية مرتفعة نسبياً مقارنة بالسنوات الأخيرة. في عام 2024، بلغت مدفوعات الفائدة على الديون الحكومية 1.1 تريليون دولار – أكثر من ضعف المستوى قبل الجائحة – مما يبرز العبء المالي المتزايد، وفقا لبيانات رويترز.
“من المرجح أن تفسر الأسواق نتيجة يوم الأربعاء كاستمرار لاستراتيجية الاحتياطي الفيدرالي “الانتظار والمراقبة”، مع ظهور ميل باتجاه السياسة المتساهلة من خلال الخلافات واللغة الأكثر ليونة. سيكون اجتماع سبتمبر حياً،” أضاف سيلوك.
