من المتوقع أن يستمتع المقترضون في الإمارات العربية المتحدة بمعدلات رهن عقاري مستقرة لفترة أطول، بعد أن حافظ المصرف المركزي لدولة الإمارات يوم الأربعاء على سعر الفائدة الأساسي.
وقال المصرف المركزي في بيان إنه سيحافظ على سعر الفائدة الأساسي المطبق على تسهيلات الإيداع لليلة واحدة عند 4.40 في المئة.
تم اتخاذ هذا القرار بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن إبقاء سعر الفائدة على أرصدة الاحتياطي دون تغيير.
كما قرر المصرف المركزي للإمارات الحفاظ على سعر الفائدة المطبق على الاقتراض قصير الأجل من المصرف المركزي عند 50 نقطة أساس فوق السعر الأساسي لجميع التسهيلات الائتمانية الدائمة.
السعر الأساسي، المرتبط بسعر الفائدة على أرصدة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، يعكس الاتجاه العام للسياسة النقدية ويوفر حدًا فعالًا لأسعار الفائدة في سوق المال لليلة واحدة في الإمارات.
تؤثر قرارات سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي بشكل مباشر على اقتصاد الإمارات بسبب ربط الدرهم الإماراتي بالدولار الأمريكي. ينسق المصرف المركزي لدولة الإمارات سياسته النقدية مع الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على هذا الربط. كشف جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، في مؤتمره الصحفي يوم الأربعاء عن عدم وجود مؤشرات واضحة بشأن اتجاهات الأسعار، مما يشير إلى استمرار النهج الحالي.
يضمن هذا التزامن استقرار العملة ولكنه يؤثر على الاقتراض والاستثمار، كما قال فيجاي فاليشا، رئيس الاستثمار في شركة سنتشري فاينانشل لصحيفة الخليج. وأضاف: “من غير المرجح أن تشهد معدلات القروض الشخصية تغييرات كبيرة في الأجل القريب، مما يوفر قابلية التنبؤ للمقترضين”.
ومع ذلك، يمكن للمودعين في الإمارات مواصلة الاستفادة من معدلات الودائع الثابتة العالية التي تقدمها البنوك، بدعم من السيولة القوية في القطاع المالي. وقال فاليشا: “اقتصاد الإمارات في وضع جيد لتحمل أسعار الفائدة العالية، بفضل النمو القوي في القطاع غير النفطي”.
حول احتفاظ الاحتياطي الفيدرالي على الأسعار، يقول المحللون إن بيان البنك المركزي الأمريكي يوم الأربعاء أشار إلى نظرة متشائمة قليلاً لاقتصاد العالم الأكبر. وقال دان سيلوك، رئيس قسم المدة القصيرة العالمية والسيولة ومدير المحفظة في شركة جانوس هيندرسون للمستثمرين: “تضمن البيان تخفيضًا متواضعًا في تقييم الاحتياطي الفيدرالي الاقتصادي. في يونيو، كتبوا أن النشاط الاقتصادي ‘واصل التوسع بوتيرة صلبة’ بينما يوم الأربعاء كانت النغمة أكثر حذرًا، مشيرين إلى أن ‘النشاط الاقتصادي قد تراجع في النصف الأول من العام’. وتستمر اللجنة في وصف التضخم بأنه ‘مرتفع نوعًا ما’، لكنها اعترفت بمخاطر تصاعدية مستمرة، خصوصًا من الرسوم الجمركية والديناميات المالية”.
واجه الاحتياطي الفيدرالي ضغوطًا مستمرة من الرئيس دونالد ترامب لخفض أسعار الفائدة. يجادل بأنه ينبغي إجراء خفض كبير في الأسعار بسبب عوامل مختلفة، بما في ذلك زيادة تكاليف خدمة الدين الحكومي مع زيادة إصدار السندات.
على الرغم من التخفيضات السابقة، لا تزال أسعار الفائدة الفيدرالية مرتفعة نسبيًا مقارنة بالسنوات الأخيرة. في عام 2024، وصلت مدفوعات الفائدة على الدين الحكومي إلى 1.1 تريليون دولار – أكثر من ضعف مستوى ما قبل الجائحة – مما يبرز العبء المالي المتزايد، حسبما تظهر بيانات رويترز.
وأضاف سيلوك: “من المرجح أن تفسر الأسواق نتيجة يوم الأربعاء على أنها استمرار لاستراتيجية ‘الانتظار والمراقبة’ للاحتياطي الفيدرالي، مع ظهور ميل متساهل من خلال الخلافات واللغة الأكثر ليونة. سيكون اجتماع سبتمبر اجتماعًا حيويًا”.
